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政治敏感年份 中共調整政策重心激發「前置式」增長

新聞 雅婷 3个月前 (04-20) 66次浏览

政治敏感年份 中共調整政策重心激發「前置式」增長

今年對中國而言是政治上的敏感年份,決策者在年初階段選擇推動經濟擴張,而將解決債務問題所需的調整擱置一邊。

周三公布的數據顯示,第一季度中國經濟增長6.4%,增幅與去年第四季度持平。之前有很多跡象促使市場普遍做出經濟增速將會放緩的預期。

政治敏感年份 中共調整政策重心激發「前置式」增長

隨著中國嘗試化解10年前實施大規模刺激導致的債務堆積和產能過剩,中國經濟增長維持在30年來的低位。不過經濟學家表示,第一季度工業生產等活動的回升表明,中國政府正釋放資金以抑制經濟放緩的速度。

中國相關部門今年年初採取了一系列舉措,包括減稅,承諾向小企業放貸,以及要求地方政府為基礎設施建設融資。這些舉措旨在應對去年年底經濟快速放緩的勢頭,許多企業主都對當時的情況感到擔憂。中國第一季度國內生產總值(GDP)的增速好於全球多數主要經濟體去年的表現,僅落後於印度和愛爾蘭。

中國國家統計局發言人毛盛勇周三向記者表示,市場預期和信心正在增強。

中國債務與GDP之比目前達到300%,主要由鋼鐵和房地產等行業推動。但最新數據顯示,這些行業並未收縮,中國反而正再度依賴其中部分行業推動經濟反彈。

Enodo Economics Ltd.駐倫敦的首席經濟學家Diana Choyleva表示,中國可以提振今年經濟增長,但代價是債務與GDP之比進一步上升,因為更多低效投資將充斥著過去幾年初步再平衡的經濟。

第一季度,中國粗鋼和原鋁產量達到歷年同期罕見的高水平;年初的春節假期通常會放緩此類活動。新資金也流向房地產建設和住房購買。家用電器等產品的零售額增長,餐飲銷售額上升。中國長期受挫的股市也大幅上漲。

蘭格鋼鐵信息研究中心(Lange Steel Information Research Center)分析師王國清稱,眼下供需兩旺,第一季度粗鋼和原鋁產量創下同期最高紀錄。她表示,有關部門縮減了控制污染的力度,第一季度粗鋼產量因此大增10%。

中國經濟回暖或限制美國總統川普(Donald Trump)言論帶來的刺痛。川普此前稱,中國經濟如此疲軟,導致北京方面有十足動力與華盛頓的決策者在可能很快就進入最終輪的談判中達成貿易協議,這也可能是最具政治意義的一輪談判。

中國經濟的可持續增長可能有助於 中共國家主席習近平讓本月 訪問中國大陸的各國領導人確信,中國政府有足夠資金推進“一帶一路”全球基建計劃。經濟擴張也對今年中國繁忙的政治活動年有利,10月份將迎來中共領導下的新中國建國70周年。

一些經濟學家表示,雖然第一季度信貸放鬆,但中國並未實施“大水漫灌”政策,而是主要依靠定向措施來扭轉去年信心大幅下滑的局面。Matthews Asia的策略師Andy Rothman在一篇題為《全球最低成本刺激措施》(The World’s Cheapest Stimulus)的一份研究報告中稱,這給政府提供了使用多項低成本措施來提振信心的機會。

在其他措施方面,據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)看到的規定草案,中國政府正在考慮採取刺激汽車、智能手機和家電銷售的舉措。

根據中國國家發展和改革委員會(簡稱﹕發改委)的上述草案,地方政府將被要求逐步取消對購車的限制,政府還將對購買汽車的消費者提供稅務優惠政策,並對購買智能手機和家電的消費者提供補貼。

與此同時,據國有媒體周三報道,中國國務院稱,為降低小微企業融資成本,正抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架。

並非所有指標都在第一季度改善。雖然工業增加值增長8.5%提振了總體GDP,但民間投資增速降至5.6%,這可能是個體企業主發出的警示信號。發電量較去年第四季度大幅下滑。進口僅增長0.3%,表明中國需求疲軟。3月汽車銷量再次下降,降幅4.4%,不過下降速度較去年12月的8.5%放慢。開發商拿地熱情下降,3月交易量同比下降30%以上。

經濟學家表示,第一季度政府支出可能進行了提前部署,也就是說昨天預支了明天的錢。雖然增值稅降低讓企業主感到鼓舞,但這意味著政府為鐵路等公共工程撥出新資金所需的收入會減少。

福州慶誠灌溉設備有限公司(Fuzhou Qingcheng Irrigation Equipment Co.)銷售代表Li Chen表示,本月增值稅下調正式生效,這可能幫公司省下足夠的資金,該公司目前將農田設備銷售業務擴展到遠至俄羅斯和南美洲。她稱,希望這種勢頭能保持下去。

來源:華爾街日報


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